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民生证券政策调控迎来黄金期

发布时间:2021-01-25 13:43:41 阅读: 来源:管道泵厂家

民生证券:政策调控迎来黄金期

民生证券发布策略周报称,目前市场处于震荡蓄能阶段,政策调控迎来黄金期。三季度在政策逐渐加力和经济见底回升过程中,机械、建筑建材、汽车、房地产等行业有望取得超额收益。主题机会上,政策推动下的节能环保、流通改革与非银板块有望贯穿整个下半年。  民生证券表示,二季度经济拖累全年目标,三季度政策发力是关键。最新公布的汇丰中国PMI本月初值为48.1,为过去7个月来新低。二季度实体经济处于低位,拖累全年GDP经济目标。前期政策落实与后续政策出台共发力,才能扭转经济下滑态势,当前是全年政策调控的黄金期。  民生证券认为,今年房地产调控不放松是大概率事件,政策连续收紧下的地产投资增速何时出现拐点成为关键问题。流动性改善带来房地产销售回暖,同比增速明显收窄。房地产销售领先于新开工和地产投资见底,预示房地产投资拐点临近。民生证券预计,在三季度末房地产投资增速的拐点有望出现。  民生证券预计,资金利率偏紧态势将持续至月底。上周资金利率飙升。本周是上半年的最后一周,预计资金紧张的态势还将延续,在外汇占款仍旧保持低位的背景下,进一步提升降准预期。鉴于7月下旬至8月中旬公开市场到期资金几近枯竭,正回购操作还将继续,但在资金偏紧的情况下,回笼资金的力度会减弱。  上周海外在解救欧债危机上取得一定进展,为本周欧盟会议做好铺垫。民生证券预计,本周欧盟峰会将深入讨论“银行联盟”及“财政联盟”等事宜,或将产生有实质性进展的解决方案,减缓欧债危机的恶化程度。欧债危机在今后一段时期或有反复,但整体趋于明朗。  从投资时钟切换的角度看,民生证券认为,三季度在政策逐渐加力和经济见底回升过程中,机械、建筑建材、汽车、房地产等行业有望取得超额收益。主题机会上,政策推动下的节能环保、流通改革与非银板块有望贯穿整个下半年。  市场对二季度经济下滑已形成一致预期,本周欧盟峰会将进一步驱散外围阴霾,影响市场的风险因子基本正在弱化。目前经济处于底部区间与通胀继续下行,从全年GDP与CPI的目标值与实际值差距看,当前正处于全年政策调控的黄金期。  民生证券认为,市场经过短期调整后有望继续迎来较为活跃的结构性行情 。行业配置思路继续奉行经典的投资时钟理论,从去年三、四季度食品饮料和银行股显著跑赢大盘到今年年初至今早周期行业,包括有色、非银、地产、家电等行业完胜都基本上得到了验证。下一阶段看好机械、建筑建材、房地产、汽车、非银以及政策推动下的环保与物流板块。

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